Экономика Узбекистана демонстрирует высокую адаптивность к внешним шокам — МВФ
Экономика Узбекистана, по данным октябрьского отчета Международного валютного фонда Regional Economic Outlook: Middle East and Central Asia 2025, продолжит расти высокими темпами. ВВП страны, согласно прогнозу МВФ, увеличится на 6,8% в 2025 году, после 6,5% в 2024-м, и составит 6,0% в 2026 году, с постепенным замедлением до 5,7% к 2030 году.
Рост обеспечивается высоким внутренним спросом, активными инвестициями в промышленность и инфраструктуру, устойчивым притоком денежных переводов.
Фонд отмечает, что узбекская экономика демонстрирует «высокую адаптивность» к внешним шокам благодаря сбалансированной макроэкономической политике и диверсификации источников роста.
В то же время сохраняются инфляционные риски, связанные с ростом потребления и импортными издержками. МВФ ожидает их постепенное ослабление к концу года благодаря умеренно жесткой монетарной политике и стабилизации цен на продовольствие.
Региональная динамика
В целом по региону Кавказа и Центральной Азии (CCA) рост ВВП в 2025 году прогнозируется на уровне 5,6%, после 5,5% в 2024-м, с последующим замедлением до 4,7% в 2026-м и 4,0% к 2030 году.
Среди экспортеров нефти:
- Казахстан — рост 5,9% в 2025 году (после 4,8% в 2024-м);
- Азербайджан — 3,0%;
- Туркменистан — 2,3%, при этом показатели сохраняются стабильными вплоть до 2030 года.
Среди импортеров нефти:
- Кыргызстан лидирует по темпам роста — 9,0% в 2024 году и 8,0% в 2025-м;
- Таджикистан — 8,4% и 7,5% соответственно;
- Грузия — 7,2% в 2025-м;
- Армения — 4,8%;
- Узбекистан — 6,8%.
| Страна / Группа | Октябрь 2025 | Май 2025 | Пересмотр к маю | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 2025 | 2026 | 2030 | 2024 | 2025 | 2026 | 2030 | 2024 | 2025 | 2026 | 2030 | |
| Caucasus and Central Asia (CCA) | 5.5 | 5.6 | 4.7 | 4.0 | 5.4 | 4.9 | 4.3 | 3.8 | 0.1 | 0.7 | 0.4 | 0.2 |
| CCA Oil Exporters | 4.4 | 4.9 | 4.0 | 3.1 | 4.3 | 4.2 | 3.7 | 2.9 | 0.1 | 0.7 | 0.3 | 0.2 |
| Azerbaijan | 4.1 | 3.0 | 2.5 | 2.5 | 4.1 | 3.5 | 2.5 | 2.5 | 0.0 | -0.5 | 0.0 | 0.0 |
| Kazakhstan | 4.8 | 5.9 | 4.8 | 3.4 | 4.8 | 4.9 | 4.3 | 3.1 | 0.0 | 1.0 | 0.5 | 0.3 |
| Turkmenistan | 3.0 | 2.3 | 2.3 | 2.3 | 2.3 | 2.3 | 2.3 | 2.3 | 0.7 | 0.0 | 0.0 | 0.0 |
| CCA Oil Importers | 7.2 | 6.8 | 5.7 | 5.4 | 7.2 | 5.9 | 5.5 | 5.4 | 0.0 | 0.9 | 0.2 | 0.0 |
| Armenia | 5.9 | 4.8 | 4.9 | 4.5 | 5.9 | 4.5 | 4.5 | 4.5 | 0.0 | 0.3 | 0.4 | 0.0 |
| Georgia | 9.4 | 7.2 | 5.3 | 5.0 | 9.4 | 6.0 | 5.0 | 5.0 | 0.0 | 1.2 | 0.3 | 0.0 |
| Kyrgyz Republic | 9.0 | 8.0 | 5.3 | 5.3 | 9.0 | 6.8 | 5.3 | 5.3 | 0.0 | 1.2 | 0.0 | 0.0 |
| Tajikistan | 8.4 | 7.5 | 5.5 | 4.5 | 8.4 | 6.7 | 5.0 | 4.5 | 0.0 | 0.8 | 0.5 | 0.0 |
| Uzbekistan | 6.5 | 6.8 | 6.0 | 5.7 | 6.5 | 5.9 | 5.8 | 5.7 | 0.0 | 0.9 | 0.2 | 0.0 |
| Источник: Международный валютный фонд (МВФ), Regional Economic Outlook — Middle East and Central Asia, October 2025, таблица «Selected Economic Indicators». | ||||||||||||
Источники роста
МВФ отмечает, что внутренний спрос и потребительская активность остаются ключевыми факторами роста.
Фонд прогнозирует постепенное замедление темпов в среднесрочной перспективе — по мере нормализации спроса и завершения постпандемийного цикла кредитного расширения.
Инфляция и политика
В 2025 году инфляция в регионе повышается, особенно в странах, где идут реформа тарифов и либерализация цен.
В Казахстане и Кыргызстане рост обусловлен импортируемыми ценами, в Узбекистане — внутренним спросом, в Туркменистане инфляция остается устойчиво высокой, около 8%.
Фискальная политика в большинстве стран региона в 2025 году останется умеренно стимулирующей. Однако с 2026 года МВФ ожидает переход к более сдержанной политике. Казахстан намерен увеличить ненефтяные доходы, а Узбекистан — оптимизировать расходы и модернизировать налоговую систему.
Среднесрочные риски
МВФ предупреждает, что риски для региона связаны с замедлением мировой экономики, ростом стоимости заимствований, задержкой реформ и климатическими угрозами.
Засуха и дефицит воды остаются серьезным вызовом для аграрных стран Центральной Азии.
Несмотря на это, фонд подчеркивает, что страны региона проявили «впечатляющую устойчивость» и сохраняют потенциал для роста при условии продолжения структурных реформ, укрепления финансовых буферов и развития зеленой энергетики.
«Будущее экономического роста Кавказа и Центральной Азии будет зависеть от способности стран снизить зависимость от сырьевых ресурсов и ускорить диверсификацию», — говорится в отчете МВФ.
