Ормузский пролив запер танкеры с СПГ в ловушке: цены на газ могут остаться высокими
Европа может избежать дефицита газа этой зимой, однако цены на газ, вероятно, останутся высокими. Главной причиной остается нестабильная работа Ормузского пролива, через который проходят поставки Катара и ОАЭ.
Кризис вокруг Ормузского пролива пока не привел к глобальному дефициту сжиженного природного газа (СПГ), однако создал серьезные риски для европейского рынка. Об этом говорится в августовском обзоре Oxford Institute for Energy Studies (OIES).
После атак США и Израиля на Иран в конце февраля экспорт СПГ из Катара и ОАЭ через Ормузский пролив практически остановился. С тех пор часть танкеров проходит через пролив, а часть доставляет газ внутри Персидского залива. Поэтому его работа остается нестабильной.
СПГ оказался «заперт» в Персидском заливе
OIES сравнивает нынешнюю ситуацию с песней Hotel California группы The Eagles. Авторы используют образ танкеров, которые могут «заехать», но не могут нормально покинуть регион из-за проблем с проходом через Ормузский пролив.
Таким образом, проблема заключается не только в сокращении добычи газа. Часть СПГ физически существует, но не может свободно попасть на мировой рынок.
За май–июль поставки СПГ из Катара и ОАЭ на импортные рынки в среднем составили около 1,8 млрд куб. м в месяц. Это примерно на 7,1 млрд куб. м в месяц меньше, чем годом ранее.
При этом другие производители смогли почти полностью компенсировать потерю.
США и другие поставщики компенсируют потери Катара
За тот же период поставки СПГ из остальных стран мира выросли примерно на 6,8 млрд куб. м в месяц по сравнению с 2025 годом. В результате чистое сокращение мирового предложения составило всего около 0,3 млрд куб. м в месяц.
Рост обеспечивают, в частности, США, Австралия, Нигерия, Оман и Россия. Кроме того, продолжают наращивать производство новые проекты по производству СПГ в Северной Америке и других регионах.
По оценке OIES, в ближайшие три–четыре месяца мировое предложение СПГ может оставаться на уровне прошлого года или даже превышать его.
Цены на газ остаются выше $21
Несмотря на рост поставок из других стран, рынок закладывает длительное сохранение высоких цен.
Форвардные цены на европейский газ TTF и азиатский СПГ находятся выше $21 за MMBtu (британских тепловых единиц) вплоть до первого квартала 2027 года. После первоначального скачка с $10–11 до примерно $20 цены временно снизились до $15–16, но затем снова поднялись выше $21.
При этом разница между азиатскими и европейскими ценами сократилась. Это делает европейский рынок более привлекательным для поставщиков СПГ.
Одновременно высокие цены начинают сдерживать спрос в Азии. OIES отмечает первые признаки того, что стоимость выше $20 за MMBtu уже оказывает влияние на азиатское потребление СПГ.
Европа может недозаполнить газовые хранилища
Еще один риск связан с запасами газа в Европе.
В июне OIES прогнозировал, что к концу октября европейские хранилища могут быть заполнены примерно на 70%. Однако последние данные показывают, что этот прогноз ухудшился.
Если тенденции мая–июля сохранятся, к 1 ноября запасы могут составить около 65% мощности. При высоком спросе на газ для выработки электроэнергии показатель может оказаться еще ниже.
На спрос влияет, в частности, слабая выработка гидро- и атомных электростанций на фоне жары в Европе.
Дефицита газа зимой может не быть
При этом OIES не ожидает, что заполнение хранилищ на уровне около 70% автоматически приведет к нехватке газа зимой.
При таком уровне Европа будет иметь около 75 млрд куб. м газа в хранилищах. Изъятие 60–65 млрд куб. м в течение несколько более холодной, чем обычно, зимы автор считает управляемым.
Дополнительную поддержку рынку должны оказать новые проекты по производству СПГ в Северной Америке и Австралии.
Главный риск — дорогой газ
По оценке OIES, ситуация на мировом рынке СПГ постепенно может улучшаться. Поставки растут, спрос в Азии реагирует на высокие цены, а часть дополнительных объемов может направляться в Европу. Это позволит европейским странам приблизиться к уровню заполнения хранилищ в 70% к концу октября.
Однако даже при улучшении баланса газа цены, вероятно, останутся высокими зимой, пока поставки из Катара и ОАЭ остаются ограниченными.
