Рынок недвижимости Узбекистана выходит в фазу структурного роста — Яков и партнеры

Рынок недвижимости Узбекистана в ближайшие годы станет одним из главных драйверов внутреннего спроса и инвестиций в стране. Согласно исследованию консалтинговой компании «Яков и Партнеры», сочетание демографического роста, урбанизации и дефицита качественного жилья формирует устойчивый спрос, который будет сохраняться как минимум до 2030 года.

Многоквартирное жилье становится ядром рынка

Ключевой структурный сдвиг — быстрый переход от индивидуального домостроения к многоквартирным домам.

В 2020–2024 годах ввод МКД рос в среднем на 14% в год, а к 2030 году ежегодный объем ввода может достичь 13,8 млн кв. м.

Это отражает изменение модели расселения: население концентрируется в городах и агломерациях, где индивидуальное строительство перестает быть экономически и инфраструктурно устойчивым.

Дефицит жилья носит не циклический, а системный характер

Узбекистан остается одним из наименее обеспеченных жильем государств в СНГ — 18,8 кв. м на человека против 24,9 в среднем по региону.

Более 60% жилого фонда относится к устаревшему или некачественному жилью, включая старые МКД и индивидуальные дома без инженерной инфраструктуры.

Это означает, что спрос формируется не только за счет роста населения, но и за счет необходимости масштабного замещения фонда.

География роста: рынок фактически сосредоточен в столице

Около 70% всего строительства приходится на Ташкент и прилегающие территории. Именно столичный регион остается главным центром девелоперской активности, притока инвестиций и запуска проектов бизнес- и премиум-класса.

Крупные региональные города (Самарканд, Наманган, Андижан, Нукус) пока играют вторичную роль, но рассматриваются как следующие точки расширения рынка.

Качественное предложение отстает от спроса

Несмотря на рост объемов строительства, рынок остается структурно незрелым. В сегментах «бизнес» и «премиум» ощущается дефицит проектов с понятными стандартами качества, архитектуры и сервиса.

По оценке аналитиков, значительная часть объектов, формально относимых к более высоким классам, по международным и российским критериям соответствует уровню «комфорт». Это создает ценовой и продуктовый разрыв между ожиданиями покупателей и предложением.

Доходность сопоставима с развитыми рынками, но риски выше

Средняя маржинальность девелоперских проектов в Узбекистане оценивается в диапазоне 5–25%, что сопоставимо с российским рынком.

Однако девелоперы сталкиваются с институциональными ограничениями: дефицитом земли, высокой стоимостью участков, сложными разрешительными процедурами и ограниченной прозрачностью данных.

Предпроектная стадия может занимать более девяти месяцев, что повышает финансовые и операционные риски

Ранее Kursiv Uzbekistan писал, что число сделок купли-продажи жилья в Узбекистане увеличилось более чем на 15% и достигло 295 тыс.