Тенденция повышения процентных ставок мировыми ЦБ приближается к своему пику либо уже окончена, что означает приближение к поэтапному смягчению денежно-кредитной политики в мировой экономике, пишет РБК.
Ожидается, что центральные банки стран будут ориентироваться на изменение политики Федеральной резервной системы (ФРС) Соединенных Штатов Америки (США), в связи с чем снижение ставок может начаться уже в текущем году.
По прогнозам, в 2024 году минимум 20 из 23 государств снизят стоимость заимствований. В последние месяцы регуляторы переживают сложности из-за банкротств банков в Европе и США, которые породили опасения по поводу полномасштабного финансового кризиса и глобальной рецессии. Падение Silicon Valley Bank (SVB), Signature и Silvergate Capital в США и Credit Suisse в Европе произошло из-за слишком ускоренного роста процентных ставок.
Однако, по мнению специалистов, заблаговременное смягчение денежно-кредитной политики может вызвать новую волну инфляции, с которой ЦБ борются более года.
Повышение ставок в США
Рынок труда в США находится в тяжелом положении, что может подтолкнуть ФРС снова повысить ставку на заседании в мае, считают экономисты. В свою очередь в ФРС заявили, что будут брать во внимание все экономические тенденции, включая условия банковского кредитования, и планировать следующий шаг исходя из совокупности этих факторов.
Рост цен на нефть на фоне недавнего и неожиданного для рынка решения ОПЕК+ сократить добычу еще на 1,6 млн баррелей в сутки также послужит мотивацией продолжать цикл монетарного ужесточения.
«Рынок должен вынести из этого то, что экономика еще не находится в безнадежном положении, — сказал Геннадий Голдберг, старший стратег по ставкам в США в TD Securities в Нью-Йорке. — Здесь все еще есть относительно сильные данные».
По данным CME Group, динамика фьючерсов на процентные ставки после публикации отчета о занятости, инвесторы закладывают примерно 70% вероятности того, что ФРС повысит ставки на 0,25 процентного пункта на следующем заседании в мае.
«Мы ожидаем, что ФРС повысит ставку еще на 25 базисных пунктов на своем майском заседании, и верхняя граница ставок по федеральным фондам достигнет 5,25%. Учитывая недавнее сокращение добычи ОПЕК+ и все еще напряженный рынок труда в США, инфляция, вероятно, останется в районе 4% в 2023 году и удержит ФРС от снижения ставок, как в настоящее время предвидят рынки. Мы ожидаем, что ФРС сохранит ставки на пиковом уровне в
течение этого года даже несмотря на то, что умеренная рецессия, вероятно, начнется в конце 2023 года», — заявила аналитик Bloomberg Intelligence Анна Вонг.
Планы Европейского центрального банка
На сегодняшний день ставка по депозитам ЕЦБ составляет 3%. По прогнозам экономистов, к концу текущего года она достигнет 3,5%, к концу 2024-го — 2,5%.
Представители ЕЦБ заявляют, что период «наиболее агрессивного повышения» ставок, возможно, идет к концу и останутся небольшие повышения для борьбы с базовой инфляцией, которая в марте составила рекордные 5,7%.
«Перед ЕЦБ стоит непростая задача. Ему приходится иметь дело с высокой инфляцией, замедляющейся экономикой и проблемами в мировом банковском секторе. В марте Совет управляющих не дал никаких указаний относительно следующего шага, — прокомментировал аналитик Bloomberg Economics Дэвид Пауэлл. — Если удастся сохранить стабильность финансовой системы, Bloomberg Economics ожидает дополнительного повышения ставки по депозитам на 25 б.п. в мае и июне, до 3,5%. Есть также риск еще одного такого шага в июле».
