Международное агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) Узбекистана в иностранной валюте (LTFC) на уровне «BB-» со стабильным прогнозом.
Согласно последнему отчету, рейтинг Узбекистана уравновешивают надежные внешние и бюджетные резервы, низкий государственный долг и рекордно высокие темпы роста по сравнению с другими государствами, имеющими «BB».
«Правительство Узбекистана проводит ключевые экономические реформы, включая приватизацию госпредприятий и сокращение льготного кредитования для стимулирования экономической конкуренции. Правительство планирует возобновить реформу тарифов на электроэнергию, отложив ее реализацию на май 2023 года. Успешное внедрение пойдет на пользу долгосрочным государственным финансам и снизит риски условных обязательств госкомпаний по распределению электроэнергии», — говорится в обзоре.
Несмотря на войну России с Украиной и антироссийские санкции Запада, экономические связи с Россией останутся тесными, и правительство продолжит уравновешивать это прочными отношениями с западными странами, стремясь избежать вторичных санкций.
Агентство прогнозирует, что дефицит текущего счета увеличится до 4,8% в 2023 году — по мере стабилизации денежных переводов и ухудшения дефицита торгового баланса — и составит 4,7% в 2024–2025 годах.
Fitch ожидает, что валовой госдолг стабилизируется на уровне чуть более 37% ВВП в 2023–2025 годах. Хотя 91,3% госдолга номинировано в иностранной валюте по состоянию на первое полугодие 2023-го, риски смягчаются высокой долей льготного долга и довольно длительными сроками погашения внешнего долга.
Агентство прогнозирует, что повышение тарифов на энергоносители приведет к росту инфляции в 2024 году в среднем до 13%, прежде чем упасть до 6,5% в 2025 году.
К факторам, которые могут негативно повлиять на рейтинг Узбекистана, агентство отнесло существенное ухудшение внешних финансов или заметный рост государственного долга по отношению к ВВП.
Положительно повлиять на рейтинг могут последовательная реализация структурных реформ, которая улучшает перспективы роста ВВП и макроэкономическую стабильность, бюджетная консолидация, повышающая устойчивость государственного долга в среднесрочной перспективе, заметное и устойчивое улучшение стандартов управления и ослабление геополитических рисков.
