J.P.Morgan объяснил, почему слабеет доллар

Доллар постепенно сдает позиции на мировой арене. Все больше стран и компаний отказываются от использования американской валюты в расчетах, сбережениях и торговле, говорится в отчете J.P.Morgan. Хотя доллар по-прежнему доминирует в международных операциях, наблюдается устойчивый тренд на дедолларизацию.

Что происходит

• Доля доллара в валютных резервах центральных банков упала ниже 60% — это минимум за 20 лет.
• Иностранные инвесторы стали меньше инвестировать госдолг США — их доля сократилась с 50 до 30% за последние 15 лет.
• Растет объем торговли сырьевыми товарами (нефть, уголь, газ) в других валютах. Экспорт энергоносителей из России все чаще идет в юанях, рупиях и дирхамах. Саудовская Аравия рассматривает включение юаня в модель ценообразования на нефть.

Почему происходит дедолларизация

Аналитики J.P.Morgan выделяют две основные причины:

1. Проблемы внутри США — политическая нестабильность и торговые конфликты снижают доверие к американской валюте.
2. Укрепление других валют — Китай усиливает позиции юаня, страны Азии и Латинской Америки переходят на расчеты в национальных валютах.

Что это меняет

Если тенденция продолжится, США могут столкнуться с рядом последствий:

• рост доходности по гособлигациям (заем станет дороже);
• ослабление доллара по отношению к другим валютам;
• снижение интереса к американским акциям и активам со стороны иностранных инвесторов.

Роль золота и юаня

Центробанки развивающихся стран увеличивают запасы золота. За десять лет доля золота в резервах выросла более чем вдвое. Юань тоже укрепляет позиции — особенно в расчетах за нефть и уголь.

Что с депозитами

В странах Латинской Америки и Африки сохраняется высокая доля долларовых вкладов. В Латинской Америке доля долларовых депозитов достигает в среднем 19%, в странах EMEA — около 15%. Для Азии (без Китая) этот показатель — около 10%.

Китай стоит особняком. С 2017 года уровень долларизации там снижается. Это связано с политикой Пекина по сокращению зависимости от доллара на фоне обострения отношений с США.

Что важно понимать

Доллар остается главной валютой в мире. Но дедолларизация набирает обороты. Это не резкий обвал, а постепенное смещение в сторону более разнообразной валютной системы, где все большую роль будут играть юань, евро и золото.

Ранее эксперты рассказали Kursiv Uzbekistan, что влияет на курс доллара в Узбекистане.